展望2020:汇率怎么走?

三是未来美国经济下行压力加大,美联储货币政策重回宽松,均加大了美元指数走弱的风险。与此同时,中国经济基本面韧性较强以及逆周期外汇管理政策的持续发力,有利于防止大幅单边贬值预期的形成。

武汉大学博士生导师、中国国家外汇管理局前新闻发言人管涛指出,展望2020年,汇率利好因素有所增多。

二是中国经济增速仍处于全球较高水平,且在全球负利率资产扩容背景下,全球资本看好中国,境外投资者持续增持境内金融资产。

一方面,贬值幅度收窄。从全局来看,对美元汇率中间价2019年全年贬值1.65%,相比前一年的贬值幅度大大减少。另一方面,双向波动明显。从拐点来看,即期汇率在2019年出现了“两升两贬两平稳”的阶段性走势,走势图上有多处明显转折,最高值和最低值间的差距超5200个基点。

一是中美贸易摩擦已有两年时间,对金融市场的影响趋于减弱,尤其是中美第一阶段经贸协议达成,市场信心得到部分修复。

中银国际宏观研究团队认为,总体上汇率呈偏强双向波动。而从资本项目看,预计海外资金将继续流入中国,资本项目有望继续维持顺差,并对汇率起到支撑作用。

“不管是贬值‘破7’还是升值‘返6’,在2020年将延续近几年来双向波动的局面,这是一种正常表现,汇率基本会保持在均衡合理水平上下波动。”中国民生银行首席研究员温彬对中新社记者说。

但中国外汇投资研究院首席经济学家谭雅玲则给出了不同看法:目前汇率仍处在技术性贬值周期的通道中。从长周期看,贬值区间还没有完全修复好,技术周期的调整还会继续。“预计未来汇率将呈现双边波动、以稳为主、偏向贬值的趋势。”

汇率经过“破7”和“返6”,市场预期仍保持稳定,企业和机构对于汇率波动风险已有清醒全面认识,而非抱着一种恐慌心理盯住汇率走势来押注单边升值或贬值,告别羊群效应和投机想法,“风险中性”的理念正让中国外汇市场愈加平稳。

德意志银行的报告预测,看好升值的原因是中国贸易和经常账户盈余均有上涨,外商直接投资持续增长,而投资组合流入也随资本市场开放出现大幅增长,且预计上述趋势在2020年仍将持续。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩直言,汇率市场化形成机制将持续完善,汇率早已摆脱过去的“死板”,双向波动已是常态,未来会比现在更具有“弹性”。

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